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工業電腦的成長契機與產業展望

2025.04/01

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產業趨勢探勘

工業電腦的成長契機與產業展望

迎接邊緣運算新浪潮，市場回暖與 AI 應用加速成長

  1. 工業電腦是須與客戶維持長期合作專案的產業。2025 年產業成長動能可望回升，受市場需求需求增加、美國政局穩定及東歐戰情緩和等因素推動。
  2. 2025年總體經濟成長潛力預估將優於2024年，因此讓工業電腦產業將受益。隨著AI基礎設施的擴展，邊緣運算導入率將顯著提升，工業電腦業者具備靈活應對的優勢。
  3. Deepseek 架構雖然降低了 AI 運算成本，但邊緣運算應用尚未普及仍處測試或POC階段，市場普遍預期 2026 年才會有較大進展。
  4. 根據市調機構預測Precedence Research預估，2030年邊緣AI市場規模可達660億美元(CAGR超過20%)，將有助於推動台灣工業電腦產業的長期發展 。
  5. 邊緣運算將分散雲端伺服器運算能力至資料來源端或網路邊緣端，應用價值如下：
    1. 降低延遲：特別是在自駕車、工業自動化、AR/VR產業有此需求
    2. 降低成本：減輕雲端負擔，降低業主營運成本
    3. 高安全性：在網路不穩定時確保運作，且可於本地端處理敏感資料
  6. 法人普遍看好將是邊緣AI的垂直產業應用，包含機器人、零售、醫療、車載：
    1. 智慧零售應用，生成式AI可經過訓練後作為與來店顧客提供快速且正確的問答服務，速食店、飯店業需求增長。
    2. 車載電腦應用於公車、捷運與自動駕駛市場持續擴展，強化智慧運輸與監控，帶動智慧交通與V2X車聯網技術成長。

 

台股相關廠商點評

  1. 凌華
    1. 產品營收占比：模組化電腦29%、邊緣運算平台16%、顯示運算16%、IoT策略解決方案與技術13%、、客製化強固電腦13%、網路通訊暨車載10%。
    2. 公司預期2025年營收成長10%，其中與邊緣AI領域相關之Design-Win專案達40%，每個專案平均300萬美元，簽約到交貨需要3-5年。
    3. 自2015年併購英國Prism Tech軟體公司以來，凌華積極從硬體商轉型為軟硬體整合商，為邊緣運算先驅。
    4. 2023年與NVIDIA合作推出「Pocket AI」，為首款極便攜的GPU加速器。
    5. 友達入股成為了凌華第一大股東持股約20％。雙方策略合作推動智慧物聯發展；公司並與鴻海合資合資成立法博智能（FARobot），進軍自主移動機器人市場。
  2. 飛捷
    1. 產品營收占比：產業電腦佔86%、週邊產品佔13%；主要產品為POS機，市占率全球排名第三(台灣達40%，全球達13%)。
    2. 近年來飛捷逐步轉型，從硬體供應商拓展至軟硬整合服務，成立華捷智能（Berry AI），專注於AI影像分析，已成功協助多家美國速食品牌轉型。
    3. 公司採用in-house製造模式，提升設計與成本控制能力，毛利率維持在40%以上，優於同業。
    4. 美國市場需求強勁因為速食與零售業AI自動化需求提升，從而讓Berry AI市占率增加，推動公司營收與獲利持續成長。
  3. 艾訊
    1. 產品營收占比：智能物聯網40%、智能設計服務28%、博奕15%。
    2. 區域營收占比：美洲46%、歐洲34%、亞洲及其他20%。主要營收來自於自動化與軌道交通領域(48%)，其中北美市場需求強勁，2025年營收預期將有雙位數增長。
    3. 邊緣AI目前貢獻營收不大，但瞄準金融、零售、智慧城市領域。
    4. IPC龍頭大廠研華為艾訊大股東，並擁一席董事席次，強化資源整合。
  4. 安勤
    1. 產品營收占比：工業用電腦56%、嵌入式電腦38%。應用產業佔比醫療26%，博弈22%、工業自動化12%、零售17%。邊緣AI業務佔比目前還不到10%，但已積極部署。
    2. 隨著醫療、零售與工控市場需求回溫，歐洲與中國市場帶動業績，2025年營收預期逐季成長。智慧醫療業務穩健成長，心導管專案2025年出貨倍增，車廠自動化設備帶動營運提升(2年半長單&單價高)。
    3. 仁寶取得安勤20.54%股權成為最大股東，提升安勤在IPC市場的競爭力
  5. 宸曜
    1. 主攻利基型市場，產品營收占比：強固型工業電腦39%、邊緣運算電腦46%、垂直市場應用電腦9%；外銷佔93%。
    2. 為輝達機器人供應鏈要角，產品具極端耐候性能，擁有高議價能力，支撐毛利率維持高水準。
    3. 2025年可望受益於川普政策，煉油、開採、防爆產品需求增加，同時軍工專案也有機會加速出貨
    4. AI專案訂單能見度已經看到2025年的上半年，邊緣運算產品主要應用於設備自動化、機器視覺、自動駕駛。

 

GoldON投資方向思考

  1. 由於美國政策變化影響供應鏈極大，IPC廠若能具備多元產地及呼應政策需求，則具相對優勢。
  2. 邊緣運算於各垂直產業的需求不同，IPC廠商若特別在機器人、醫療、零售產業布局較深者，成長潛力較大。
  3. 若能有背後集團支援的IPC廠，具備資源整合優勢並獲得技術與市場資源支持，長期競爭力會較強。

 

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關於本篇

前驅投資週報2025-009

Processor: Frankie Chen

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