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EV熱賣，充電基礎設施市場蓬勃發展

2023.04/28

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產業趨勢探勘

  1. 在電動車正快速取代燃油車的當下，根據Precedence Research研究指出，全球充電樁市場從2021年的355億美元，以CAGR 30%成長到2030年預估總值將達4000億美元。其中私人充電樁成為成長最快的領域，根據市調機構IEK預估，2021至2025年全球私人充電樁CAGR高達44%。
  2. 即便正在高度成長，但全球充電樁總數仍不足以滿足電動車的新增量，因此各國紛紛加速充電站建置，但已安裝充電站數量都與目標仍相差甚遠。其中歐洲是目前全球電動車領先市場，其中挪威是歐洲電動車最普及的國家，其充電樁滲透率達65％，而歐洲其他國家都不到10％。
  3. 中國大陸充電營運商的充電設備，是以自產自用AC交流電慢充設備(當地廠商競爭激烈)，加上向外採購DC直流電快充設備及高電壓機電設備(高造價、高技術)。
  4. 台灣充電樁對比於中國、歐美等國遠遠不足。全台電動車與DC快充車樁比約118比1。全美DC車樁比約16比1，但現有充電樁僅有2成能達成1小時內充滿，因此DC快充的成長可期。
  5. 美國主要的充電樁及營運公司的概要情況如下：
    1. ChargePoint，主要銷售充電樁、提供充電站服務，2022年營收4.68億元(YoY 94.23%)。與台達電美國分公司合作。
    2. Blink Charging營收組成充電樁銷售約74%、自營充電站約14%、及廣告和共享出行。截至2022Q3，Blink累計銷售和建置5.9萬個充電樁。2022年的營收達6110萬美元( YoY 192%) 。
    3. EVgo主要提供充電樁的開發及充電站經營。營收組成公共充電樁50%、自營充電站及碳排30%。2022年營收5460萬美元(YoY 146%)。2022年開始切入製造領域，並提供一站式建置充電站服務(設計/施工/充電樁硬體/營運)。在DC快充占據領先地位，且為美國最大充電站營運業者，2023Q1財報優預期，並結盟旗下供應商BTC、ABB、海力士、台達電，積極主動找車廠合作。

 

從歐美市場，看充電系統台廠的機遇與挑戰

  1. 充電產業對國際大廠而言利潤不高且繁瑣，大廠不願意切入或陸續分割售出。而台廠優勢就在於能提供充電樁與工業控制等相關解決方案。
  2. 隨著美國電動車充電建置加速，台灣的充電樁組裝及解決方案商如台達電、飛宏(透過子公司馳諾瓦)、 士電(透過轉投資的起而行)，都接獲美國營運商或能源業者DC快充大單，而充電樁連接器及線材如信邦與健和興已打進美國市場，都證明台廠的技術實力。
  3. 歐、美、日、中各國充電規範不一(規格/電壓/插座)，充電樁客戶關鍵零組件需要台廠的技術支援及提供產品，然後由當地公司組裝架設及營運。
  4. 台灣與充電樁業務相關的廠商，整理列舉如下：

 

充電樁相關產品

個股評估

交流充電樁、直流充電樁、充電積架

康舒

  • 在充電樁市場耕耘數年，已出貨給美、日客戶充電樁內的逆變器、轉換器產品。康舒看好充電樁DC快充市場，並已開發出相應產品。
  • 近年來在優化產品後，營收比重預計調整為消費電源跟企業電源各33%、車電20%、綠能20%，大幅降低消費性產品營收比重(毛利約10%)，有助毛利率提升(企業電源20%以上，金屬沖壓10%以上，新事業30%以上)。
  • 收購ABB北美電信設備電源部門(預計2023年6 月底前完成交割)，進入電信產業，未來將善用ABB既有海外廠房，將為康舒帶來的顯著的營收及獲利貢獻。

無人化電子支付

連宇

  • 老牌非現金支付製造商，近年逐漸轉型， 發展EV充電樁市場及自助服務支付系統，產品應用範圍隨無人化服務商機擴大，包含充電樁市場充電樁市場、零售業自助結帳系統/自助點餐及販賣機/售票亭/自動通關、博弈業遊戲機台。去年開始已有相關訂單出貨。

交流充電樁、直流充電樁、充電管理系統

台達電

  • 台達電在全球車載充電器市佔率約10%，充電樁產品目前全球累積出貨充電樁已達200萬套，為全球前五大製造商，其中AC市佔第2名，DC市佔第5名。
  • 充電樁產品主要是配合車廠代工隨車出貨、不涉入運營、單價相對低，目前充電樁產品的2022年營佔僅約2%，但公司看好2023年持續成長，且其充電樁產品在整合性方面技術領先(整體系統規劃/當地電網匹配)。
  • 台灣方面，北基加油站多數站體已導入台達電的充電基礎設施，中興電工攜手台達電、特斯拉取得高速公路國道湖口、清水與東山服務區停車場八年充電營運權，並與特斯拉在南港展覽館設電動車DC快充站已正式營運。
  • 海外方面，台達電與歐洲車廠的充電合作已經展開，歐洲雙B車廠都是其客戶。在中國市場打入GB系統（一種快充系統）成為蔚來車用充電電源及相關產品的供應鏈之一。
  • 自主品牌充電樁品牌DELTA全球市場佔有率8%，全球第四大。

充電樁控制主機硬體及軟體

建碁

  • 主要產品數位看板顯示器，應用於餐飲零售、教育、交通等領域。
  • 整合宏碁集團資源共同搶單，建碁提供充電樁控制主機，宏碁智通則從支付面切入，協助東亞通信提供一站式充電椿軟硬體服務。
  • EV充電樁業務，主要提供充電樁控制主機，惟目前整體營收比重還不高，但已打入美國Volta Charging、荷蘭Revolt市場，公司看好此項業務穩定發展。

電動巴士充電樁、交流充電樁、直流充電樁

飛宏

  • 已打入台灣電動公車充電市場，至今已經拿下台灣電動公車充電樁八成市佔率。DC快充技術最高可達360KW。
  • 與Jaguar及Land Rover合作展開充電站建置，並與特來電(中國前三大營運商)攜手合作威馬汽車充電站的建設營運及維護。
  • 飛宏進行電源業務轉型，逐步減少現有主力產品(消費性電子產品)用電源的比重。
  • 飛宏靠充電樁子公司馳諾瓦(經營歐美國日市場為主)，2022年Q4在充電樁出貨放量下，充電樁產品營運轉盈。2022年馳諾瓦營收為18.77億元( Q4佔10億元)，YOY近5倍。
  • 獲得台泥策略投資10%股權。

 

 

GoldON投資方向思考

從充電樁概念股的營運內容來看，符合下列要素的台廠，較有機會受惠於全球充電體系普及化的浪潮中：

  • 可切入直流快充電設備供應體系
  • 以充電樁建造及零組件供應為主(相較於營運商需要大量資本投入，短期內難以回本)
  • 公用充電市場為主(相較於私人充電樁市場競爭激烈)
  • 降低地緣政治風險，分散製造產地，能在美國設廠尤佳

 

關於本篇

前驅投資週報2023-010

 

Processor:    Frankie Chen

Hunter:         Frankie Chen

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