衛星產業從法規到應用的全面展開

1. Grand View Research研究指出，2023年全球衛星產值達3,000億美元，全球將有1,328顆低軌衛星會開始商轉。
2. 資策會預估2040年全球太空經濟規模可望達1兆美元(CAGR 5.1％)。
3. 目前全球前四大低軌衛星營運商，分別是美國SpaceX的Starlink、美國Amazon的Kuiper、英國和印度的OneWeb、加拿大Telasat。
4. 法規方面，各國均大力推動中，包括美國政府預計從《基礎建設法》中提撥逾420億美元打造全美高速網路，目標2030年前讓全美家庭都能夠享受快速上網。另外台灣已通過的《太空發展法》將鼓勵民間投資、推動高附加價值技術產業應用、協助關聯產業發展與國際接軌。
5. 全球低軌衛星快速發展也帶動了衛星通訊產業的增長及商業化開始見效，如Starlink與電信業者合作進行低軌衛星電話通訊測試，社群平臺X已在13個州取得匯款許可證。手機品牌也都積極打造衛星手機，利用低軌衛星進行通訊傳輸，而隨著終端衛星手機通訊需求的增加，預計低軌衛星需求與建置量也將相應增長。

GoldON投資方向思考

6. 在潛力龐大的低軌衛星供應鏈中，台灣有許多廠商已經打入，例如：
   50. 華通 (PCB)：目前低軌訂單能見度已達2024年底(營收比重2024年預估可達12%)，主要受惠於大客戶SpaceX改版，拉貨需求強勁。華通低軌衛星用板目前全數在台生產，未來泰國廠將擴充30萬平方公尺，最快於2024年底開始投產，也將優先聚焦衛星訂單。
   50. 啟碁：近年來積極擴大產品線，跨入低軌衛星用戶端設備，預期低軌衛星產品未來三年將持續高成長，成為公司的主力產品之一。
   50. 昇達科(衛星天線)：已為全球前三大低軌衛星營運商，及四大低軌衛星通訊系統製造商的主要供應鏈，供應產品超過20個，包含衛星酬載、地面站及終端天線及元件等。2023年低軌衛星營收占比約在15％，2024年比重可望達30%。低軌衛星訂單能見度高，包含地面站與使用者終端產品(約佔40%)、及在天上的衛星搭載天線(約占60%)等
7. 由於長期的成長性以及較高的進入門檻，低軌衛星營收佔比高的台灣廠商有望在這股熱潮中獲得好處，也更有機會直接受益於美國政府釋出的商機。若台灣廠商能夠進一步擴展產品組合，擴大市場份額，並提升高空產品的比例(尤其是那些具有高難度、不容易被取代且毛利率較高的產品)，將會更加有優勢。

關於本篇

前驅投資週報_2024-002

Processor:    Frankie Chen