AI PC前景分析&投資機會

AI PC 市場導入速度相當正向

1. AI PC無疑是2024投資市場中相當亮眼的一個領域，根據Canalys的預測，AI PC的滲透率將由2024年的19%大幅提高到2027年的60%，等於是三年後每三台電腦中就有將近兩台搭載AI功能。
2. AI PC與一般PC最大的差別有二：
   50. 其一是CPU將可能整合GPU以及NPU(神經運算單元)的功能，已搭載特定參數的大型語言模型，擁有更快的運算速度及效能；
   50. 其二是裝置端將可在離線狀態下使用AI生產工具例如Co Pilot等等，有望帶動用戶端生產效能的大幅提升。
3. 也因此，各家品牌商無不摩拳擦掌對準相關商機，比如Dell的Alienware M16、M18；ASUS的Zephyrus G14；Acer 的Nitro V16等等，這些於今年首季推出的機型，均已具備某種程度上的AI PC功能，而行業龍頭比如Lenovo與HP也認為AI PC將是行業的拐點，並在未來幾年內有倍數的成長空間。

零組件升級潮勢在必行

4. 根據我們觀察，AI PC的主導者除品牌廠以外，最積極的仍然是處理器相關業者，而在今年開始有望看到更多高效能的晶片問市，比如Intel Arrow Lake / Lunar Lake (預計2024下半年上市)、AMD Strix Point/8050 series (預計2024第二季上市)、高通X Elite (預計2024第二季上市)等等。
5. 當然GPU霸主Nvidia將於2025推出的GeForce RTX50，也可能帶來AI PC應用面的更多的想像空間(尤其是電競與影像處理相關領域)。
6. 與此相應的，高速傳輸的重要性也將顯著上升，更大的儲存空間也成為必需，而更長的電池壽命以及更快的充電速度也將成為市場主流。另一方面，AI PC也可能帶動AI語音助理或是AI模擬會議等功能，因此麥克風、揚聲器、攝像頭等的規格也將會迎來升級。

GoldON投資方向思考

7. 從上述產業發展情況來看，我們認為台股中有相當多可望成為AI PC受惠族群的企業，比如上游半導體製造相關(尤其是新架構下的處理器相關晶片)的的台積電、日月光、京元電，IC設計族群的譜瑞、祥碩、神盾，硬體零組件族群的新普(電池)、欣興(載板)、金像電(PCB主板)，以及主機板或是整機製造端的廣達、緯創、英業達、仁寶、技嘉、微星等等。
8. 除了零組件之外，PC品牌廠的宏碁和華碩也有望受惠，但相對於零組件及製造廠大部分為行業龍頭或是產業集中度較高，品牌廠可能將看到更強的同業競爭，因此就成長潛力來看，或許更值得期待的是零組件廠而非品牌廠。

關於本篇

前驅投資週報_2024-003

Processor:    王鵬宇