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資安攻擊頻繁，B2B及B2G資安雙重需求加持

2023.03/20

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產業趨勢探勘

  1. 台灣資安環境的挑戰，以及資安產業的機運
    • 根據Check Point Research 指出， 2022 年全球網路攻擊年增率達 38%，企業平均遭受網路攻擊次數增加了50%，軟體供應商遭攻擊增幅更高達146%。再以台灣來看，各組織平均每週遭到超過3000次攻擊(YoY 10%)，遭攻擊次數最多的產業依序為金融銀行業、製造業、政府與軍事機構。
    •  台灣公部門平均每月受到3000萬次境外攻擊，其中超過半數來自中國
    • 大型公司個資外洩事件不斷，如微風百貨、格上租車、iRent等
    • 美國國防授權法(2022 年 12 月修法完成)，限制國防產品從中國進口並限制在俄羅斯和中國製造組裝產品，且進口產品還須經過國防授權法的供應鏈認證，間接讓台灣和南韓的安控系統廠商受惠轉單及地位提升。
  2. 全球資安支出呈現快速成長
    • Gartner預估，2023年全球資安支出將增加11.3％。 再根據IDC的預估，全球網路安全專用硬體設備，從 2020-2026 年複合成長率約為 15%，其中北美的需求超過 45%。
    • 資安軟體占整體IT基礎建設軟體支出比重顯著增加，根據彭博社統計，2021年佔比約29%，預估到2025年將超過35%。整體網路安全支出的CAGR將達10.6％ (同期整體ＩＴ基礎架構軟體僅有CAGR 8.3%成長幅度)。
  3. 台廠資安產業成長動能
    • 資安即國安: 俄烏戰爭爆發前，俄羅斯就透過網軍Gamaredon攻擊烏克蘭，俄烏戰爭讓各國意識到資安重要性。而台灣也同樣有地緣政治風險，因此獲得社會高度重視。
    • 金融銀行業是IT資安需求最高的企業，近年金融業相應數位轉型及互聯程度提升，需要增強資安功能。
    • 金管會規定掛牌的上市櫃企業2023年之前須完成設置資安人力及專責單位，因此台灣資安廠商可以提供專業委外服務，有效落實資安制度。
    • 供應鏈議題發酵，美國國防授權法(NDAA) 已於 2022 年 12 月修法完成，台灣和南韓的安控及資安廠商可望受惠於歐美各國轉單效益。

 

 

台灣資安產業概況

 

  1.  IDC  預估，台灣總體資安支出將以 18% 複合率成長，於 2026 年來到 17.3 億美元，成長幅度將超越亞洲其他國家。
  2. 台灣資安產業包括各種資安產品的製造商和系統集成商等。主要向國內外資安軟硬體原廠或經銷商採購相關原材料，再提供資安服務及產品與服務予終端客⼾。
    • 資安服務: 以國外大廠為主，熱門需求如WAF網站應用程式防火牆、AM存取管理、EPP端點防護平台。
    • 資安硬體: 台灣資安產值模組與硬體占比近57%(相應全球資安硬體比重僅11％)，占比緩步下滑。台灣資安硬體業者大多在工業電腦或網通族群。
    • 營運及系統整合: 以VAD軟體加值經銷商為主，代理國外大廠服務，進行 顧問及檢測鑑識、資安技術解決方案，系統整合商藉由提供設備、落地建置、教育訓練再延伸出資安服務。
  3. 根據IEK報告指出，台灣資安產業2021年總產值達603.5億，內外銷比約6:4，內銷主要以服務為主，外銷則是硬體為主。2016至2022年的CAGR達10.8%，高於全球平均的8.1％，預期2025年將挑戰780億元的目標。
  4.  
  5. 隨著全球網路攻擊事件不斷增加、台灣國安議題、美國國防授權法NDAA供應鏈議題發酵，資安產業市場需求持續升高。
  6. 從使用者端來看，金融銀行業、電信業、政府和製造業是資安產業未來高度成長的驅動主力。然而台系資安廠多為代理經銷，需檢視各家台廠的銷售能力及通路能力，藉由觀察存貨周轉天數的變化。
  7. 資安產業相對不受消費市場及景氣循環影響，主因在於企業數位轉型需求持續。尤其是設備及系統建構後，必須系統維護、系統更新、系統強化、人員培訓、專業顧問，因此一旦進入成長期，較不會受到淡旺季影響。
  8. 地緣政治導致台灣政府政策確認了資安即國安的大方向，但若要發展國際市場，除了短期來自歐美的轉單效益，台系資安廠仍需要提升自身技術，或結合集團資源強化應用場景，應會有較好的營運表現，如台達電旗下晶睿及立端，東元旗下東捷資訊等。

 

GoldON投資方向思考

從上述的軟、硬體兩大分類，台灣相關的資安廠商，整理列舉如下：

標的

業務構成

說明

立端

網路通訊設備(NC) 90%、智能聯網電腦(AC)7%、其他7%(含遠端管理)

  • 台灣工業網路安全龍頭廠商之一，提供高階電信 5G 邊緣運算應用產品。銷售區域占比: 美洲49%、亞洲32%、歐洲13%、其他4%。主要客戶為AT&T、Verizon、Tata 3 ，以及全球 20 大電信運營商。

  • SD-WAN(軟體定義網路)產品最大特色是改變過往電信業專網專機專線架構，樂天採用此架構打造5G網路節省近40%成本。全球20大SD-WAN解決方案供應商中，立端已取得超過10家客戶。

  • 於網路安全、網路通訊、邊緣運算設備、工業物聯網接單皆成長，另外也佈局自駕車電腦，已獲得 2 家中國百度、小馬智行的訂單。

  • 受惠於5G-ORAN開放架構，立端的產品與達創 (2019併入台達電)整合，繼續拓展高單價的電信 5G 基地台市場。

晶睿

IP CAM 80%

  • 為國際開放安防聯盟 (OSSA)的創始會員，目前研發方向則朝向臉部辨識識別演算法和方案、網路多媒體系統產品。銷售區域占比: 北美70% 、歐洲亞洲30%。代工與自有品牌VIVOTEK(為全球第17大安防品牌)營收占比約66%、33%。

  • 2017年台達電公開收購晶睿55%股權後，持續拓展智慧城市及智慧樓宇應用，近期更強化合作發展拓產電動車充電樁安控辨識。

  • 受惠於NDAA轉單(晶睿營收主力在北美)商機、發展訂閱制AI安房產品VORTEX、深化與台達電集團等合作與資源挹注，均獲得不錯成效。

精誠資訊

VAD代理經銷56%、系統整合26%、Industry18%

  • 擁有逾3萬家企業客戶，兩岸三地營業據點超過50個，應用產業別來看，金融業31%、科技業25%、零售流通16%、政府教育10%、製造業7%、服務業6%、其餘5%(包含通信網路、醫療等)。公司產品銷售地區以台灣為主，銷售地區比重為台灣81%、海外19%。

  • 大型企業導入系統整合商產品後，不易更換廠商(轉換成本過高)。

  • 近年則以併購入股形式擴大營運規模，2018年取得宏誌科技(台灣零售POS收信筒龍頭)30%股權、2020年取得寶錄電子30％股權(5G車聯網)、2021年投資成立智慧資安科技、2022年併購達友科技(資安公司)、2022年投資成立精誠微雲(雲端微服務)。

安碁資訊

資安服務100%，包含資安整合監控及防護、資安專業顧問、資安平台建置

  • 宏碁旗下的資安管理服務廠，國內最大SOC (資安維運中心)業者。業務聚焦台灣，服務對象以政府部門為主(占比超過60%、每年穩定取得政府標案3.7億~6.6億元不等、2023年目前已取得2.1億標案)，其次是金融業(成長63%)，電子製造業(新成長動能)。

  • 少數台灣資安廠商提供一條龍的服務，為台灣唯一取得ISO 17025(可出具國際認可的鑑識報告)實驗室認證廠商，產品布局完整如2021年併入宏碁雲架構公司發展Cloud SOC(雲端資安維運中心)，強化雲端維運備援機制。

  • 近年積極拓展東南亞市場，已與印尼 ASABA Computer Center 、泰國系統整合商合作，已取得4~5個金融客戶專案。

零壹

網路資安45%、IT基礎架構29%、雲平台與應用20%、大數據與應用6%

  • 主要代理網路相關軟硬體及周邊設備近40個品牌，在市佔率(1/3原廠市占率第一)及獨家代理(10項獨家代理)上取得競爭優勢。

  • 銷售區域比重台灣99%。在網路產業結構，屬於加值型通路商，旗下有2,500家經銷夥伴(為台灣的資訊服務經銷商及系統整合商)。

  • 在資安部份代理的品牌有Cisco、Palo Alto、Trend Micro、VMware等。2022年十一月宣布正式成為NetScout(主要產品NPM深層網路效能預警管理系統)的台灣授權代理商。

 

關於本篇

前驅投資週報_2023-006

 

Processor:    Frankie Chen

Hunter:         Frankie Chen

 

 

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