迎接網路交換器升級浪潮， AI大單助攻明年成長爆發

800G交換器升級與AI伺服器雙動能需求爆發

1. 隨著全球高速運算需求提升，Switch市場迎來升級潮，800GbE交換器需求逐漸明朗。作為Switch控制晶片的最大供應商，博通（Broadcom）晶片產能逐步恢復供應，解決了過去產能不足的瓶頸。

智邦AI總部啟用 擴大產品線佈局挑戰2025千億營收

2. 根據法人預測，智邦憑藉手握大量訂單，2025年營運成長動能強勁。智邦位於竹北的AI營運總部於11月啟用，導入智慧製造系統，提升生產效率並複製至其他生產據點。該公司加速推進400G與800G交換器的技術研發，同時在AI加速卡與資料中心基礎設施產品線持續擴張。第三季起，相關產品出貨量穩步增長，法人看好2025年智邦營收將首次突破千億元大關。
3. 此外，智邦正從交換器業務升級為整體伺服器解決方案提供商，新增800G光模組、UBB（通用基板）、OAM（加速器模組）、液冷技術與電源管理解決方案等高附加價值產品。法人認為，智邦策略轉型意味著其業務層級將由L6提升至L10與L11，展現其向伺服器ODM方向發展的決心。

11月營收驚人增長 超預期表現

4. 受AI客戶加速基礎建設的推動，智邦11月的營收表現突破市場預期，單月營收達到125.5億元，較前月增長15.3%，年增83.2%。這不僅創下連續三個月單月營收突破百億元的紀錄，也連續四個月都創下歷史新高。這一成績顯示出智邦在AI與資料中心領域的強大增長潛力。
5. 法人分析指出，智邦的800G交換器將於第四季開始大量出貨，預計將為2025年帶來顯著的營收貢獻。此外，潛在的ODM業務拓展，也可能為營收上修提供更多空間。

GoldON投資方向思考

6. 800GbE交換器需求增長與智邦營運前景：隨著全球網路基礎設施需求的擴增，特別是高速交換器的需求明顯增長，智邦的800GbE交換器以及AI相關產品的出貨量持續穩定增長。博通的晶片供應逐步回升，也推動了交換器產業的發展。智邦目前已滿手大單，預期未來營運成長動能強勁，並有望在2025年營收突破千億元。
7. AI技術加速帶來的增長潛力：智邦在AI領域的積極布局將是未來增長的關鍵驅動力。隨著人工智慧和機器學習技術的快速發展，對高效能計算基礎設施的需求激增，智邦的AI加速卡與相關產品將成為業務增長的重要來源。事實上自今年第三季起，智邦的AI加速卡產品出貨已顯著增量，並且正在向下一代技術升級，進一步增強其在AI領域的競爭力。AI市場的迅速擴展將為智邦帶來穩定的收入來源。
8. 智邦轉型升級伺服器ODM，市場擴展空間廣闊：智邦近期正積極從傳統交換器銷售模式，轉型並進軍伺服器ODM市場，未來將能夠提供包括800G光模組、AI加速卡、液冷技術等高端解決方案。這一戰略轉型不僅提升了智邦的技術門檻，還讓其能在資料中心和高速運算領域捕捉更多商機。

閱讀更多前驅投資文章

https://goldoninvest.com/

關於本篇

前驅投資週報2024-027

Processor: CY. Lee